제11화. 나라에 남은 달러

1997년 12월 18일.

대한민국의 가용 외환보유액은 39억 4천만 달러까지 떨어졌다.

약 39억 달러.

그것이 당시 대한민국이 실제로 사용할 수 있었던 외환보유액의 규모였다.

그 무렵 해외 금융기관들이 한국 금융기관의 단기외채 만기를 연장해 주는 비율은 한때 5.1% 수준까지 떨어졌다.

쉽게 말해 만기가 돌아온 해외 차입금 가운데 연장을 허락받는 돈이 극히 일부였다는 뜻이었다.

돈을 빌려준 외국 은행들이 거의 동시에 한국에서 돈을 빼내려고 하고 있었다.

밑 빠진 독에 물을 붓는 격이었다.

그해 12월, 돈의 가격이 미쳐가고 있었다.

이틀 전.

12월 16일 화요일.

강이삭은 은행에서 받은 금리 자료를 바라보고 있었다.

연 25%.

40%.

금리였다.

정부는 이날 금융시장의 최고금리 제한을 연 25%에서 40%로 확대하는 방안을 발표했다.

같은 날 환율의 하루 변동폭 제한도 완전히 폐지하기로 했다.

정부는 결국 제한을 없앴다.

이제 외환시장은 달러를 얼마에 사고팔 것인지 시장에서 결정해야 했다.

문제는 아무도 달러의 적정 가격을 확신하지 못한다는 것이었다.

불과 몇 달 사이 이 숫자들이 차례로 무너졌다.

그리고 이제 사람들은 2,000원이라는 숫자까지 입에 올리고 있었다.

이삭은 금리 자료에 다시 시선을 돌렸다.

은행에서 연 10%에 돈을 빌리던 기업이 있다고 하자.

차입금 100억 원.

연간 이자 10억 원.

그런데 적용 금리가 연 30%까지 올라간다면?

이자만 30억 원이다.

이삭은 권민재가 작성한 기업분석 보고서를 펼쳤다.

그때 눈에 들어온 이름이 있었다.

삼성전자.

첫 번째 인생에서 수없이 거래했던 종목이었다.

2026년에는 대한민국을 대표하는 기업 가운데 하나였다.

하지만 1997년의 삼성전자는 지금과는 모습이 달랐다.

그런데 그에게는 한 가지 확신이 있었다.

메모리 반도체라는 산업 자체가 사라지지는 않는다는 것.

그리고 삼성전자는 그 산업에서 살아남을 가능성이 높은 회사라는 것이었다.

다만 미래의 성공을 안다는 것과 현재의 투자 위험이 작다는 것은 달랐다.

'그래도 당장 망할 회사는 아니야.'

하지만 정말 좋은 기업이 비정상적인 가격에 거래된다면?

그것이 투자 기회가 될 수 있었다.

이삭은 박경호의 계좌 자료를 꺼냈다. 고려종금 어음 매각으로 확보한 5천5백80만 원 가운데 1천만 원 이내만 초기 투자에 쓰고, 나머지는 현금으로 남겨둔다.

이삭은 투자 제안서 첫 장에 이렇게 적었다.

삼성전자 분할 매수 검토.

초기 투자한도 1천만 원.

그리고 맨 아래에 작은 글씨로 덧붙였다.

미래를 맞히는 것보다 오래 살아남는 것이 중요하다.

12월 17일 수요일.

종합주가지수는 418.49로 마감했다.

12월 12일 350.68까지 추락했던 시장은 불과 며칠 사이 400선을 회복했다.

그런데 이상했다.

대한민국의 경제 상황은 좋아진 게 없었다.

그런데 주가는 올랐다.

반등했다고 반드시 추세가 바뀐 것은 아니었다.

이삭은 매수 주문서를 꺼냈다가 다시 내려놓았다.

지금 살 이유가 없었다.

주식을 살 수 있는 현금이 있다는 사실만으로 당장 매수해야 하는 것은 아니었다.

그날 오후, 박경호에게 투자 제안서를 보냈다.

박경호는 자료를 받아 읽었다.

몇 장을 넘기던 그의 손이 멈췄다.

삼성전자.

매수 이후 추가로 30% 이상 하락할 가능성을 배제하지 않음.

박경호는 잠시 생각하더니 전화를 걸었다.

삼성전자를 추천하면서도 30%나 더 떨어질 수 있다고 써 놓은 이유가 궁금했다.

이삭은 짧게 설명했다.

기업을 좋게 보는 판단과 주가의 단기 움직임은 별개의 문제라고.

앞으로 3년 동안 보유할 돈만 투자하고, 당장 필요할 자금은 남겨두어야 한다고.

박경호는 한참 뒤에야 투자한도 1천만 원을 승인했다.

대신 조건을 달았다.

주문은 반드시 자기 확인을 받은 뒤 내기로 했다.

그것이 이번 투자의 첫 번째 결정이었다.

아무것도 사지 않는 것.

12월 18일 목요일.

대한민국에서 대통령 선거가 치러졌다.

제15대 대통령 선거였다.

김대중 후보가 당선됐다.

대한민국 헌정사에서 선거를 통한 첫 여야 정권교체였다.

그런데 그날 대한민국의 외환 사정은 역사상 가장 위험한 순간 가운데 하나를 지나고 있었다.

가용 외환보유액 39억 4천만 달러.

달러로 갚아야 할 빚의 만기가 다가왔는데, 그 빚을 갚을 달러가 부족하다는 것이었다.

그는 수첩에 두 개의 숫자를 적었다.

39억 4천만 달러.

5.1%.

하나는 실제 사용할 수 있는 외환보유액.

다른 하나는 해외 단기채무의 만기 연장률이 극단적으로 낮아졌을 때의 수치였다.

'정말 한 발만 늦었어도 나라가 버티기 어려웠겠구나.'

그날 밤.

선우포장 백준식으로부터 짧은 연락이 왔다.

청명필름이 생산을 재개했다는 소식이었다.

그런데 뒤이어 들려온 이야기는 예상하지 못한 것이었다.

청명필름이 기존 거래처에 공급하려던 필름 일부를 선우포장에 우선 납품하기로 하면서 다른 구매업체가 새로운 공급처를 찾고 있다는 것이었다.

선우포장에 물건을 공급하면 다른 곳에 보낼 물량이 줄어들 수 있었다.

백준식은 상황을 설명하며 걱정했다.

자기 회사를 살리려던 계약이 다른 회사의 납품 일정에 영향을 줄 수 있다는 사실을 뒤늦게 알게 된 것이다.

역사를 바꾼다는 것은 단순히 누군가를 구하는 일이 아니었다.

하나의 선택이 다른 사람의 기회를 바꿀 수도 있었다.

이삭은 청명필름 관련 메모에 한 줄을 추가했다.

생존 이후 공급처별 변화 추적 필요.

12월 19일 금요일.

대통령 선거가 끝난 뒤 주식시장이 다시 열렸다.

종합주가지수는 397.02로 마감했다.

전 거래일보다 21.47포인트 하락했다.

정권교체가 이뤄졌지만 시장은 곧바로 환호하지 않았다.

이삭은 삼성전자의 호가를 확인했지만 여전히 주문을 내지 않았다.

12월 20일 토요일.

종합주가지수는 400.19.

그러나 금융시장 바깥에서는 훨씬 중요한 일이 진행되고 있었다.

그리고 12월 21일 일요일.

무디스가 한국의 국가신용등급을 투자부적격 수준으로 내렸다.

투자부적격.

쉽게 말해 일부 보수적인 해외 투자자들에게 한국 채권은 더 이상 투자하기 어려운 자산이 될 수 있다는 뜻이었다.

투자규정 때문에 한국 채권을 팔아야 하는 투자자들이 생기고, 가격이 내려가니 신용위험이 더 커지는 악순환이었다.

12월 22일 월요일.

종합주가지수는 396.06으로 마감했다.

이삭은 이번 주부터 실제 매수를 검토하기로 했다. 다만 한 번에 투자하지는 않을 생각이었다.

첫 주문으로는 삼성전자 100주만 검토했다.

매수 이후에도 대부분의 현금을 보유할 수 있었다.

이삭은 주문서를 작성했다. 삼성전자 100주, 매수 희망가격은 3만 원대 초반. 박경호의 승인도 다시 받았다.

이제 기다리는 일만 남았다.

12월 23일 화요일.

서울의 한 은행 영업점 앞에서 사람들이 환율표를 바라보고 있었다.

달러 현찰을 사려면 2,000원이 넘는 돈을 내야 하는 상황이 벌어졌다.

불과 몇 달 전에는 900원도 되지 않았던 달러였다.

그날 주식시장도 무너졌다.

종합주가지수 366.36.

전날보다 29.70포인트 하락했다.

하락률은 7.5%에 가까웠다.

그는 손에 쥔 주문서를 내려다봤다.

한편에서는 지금 사지 않으면 기회를 놓칠 수 있다고 속삭였다.

다른 한편에서는 아직 바닥이 아니라고 경고했다.

그렇다면 지금 필요한 것은 예언이 아니었다.

규칙이었다.

얼마까지 살 것인가.

얼마가 떨어지면 추가로 살 것인가.

기업의 어떤 조건이 악화되면 매수를 중단할 것인가.

그는 주문서 옆에 이 세 가지를 다시 적었다.

그리고 첫 번째 주문은 다음 날로 넘겼다.

12월 24일 수요일.

크리스마스이브였다.

종합주가지수는 다시 떨어졌다.

351.45.

전날보다 14.91포인트 하락했다.

그리고 한백투자자문의 작은 회의실에서는 한 장의 매수 주문서가 최종 확인을 기다리고 있었다.

삼성전자 100주.

지정가 3만 2천 원.

주문금액 320만 원.

주문은 박경호의 증권사를 통해 전달됐다.

서혜진은 체결 여부를 확인하기 위해 증권사 담당자와 연락을 주고받았다.

몇 분 뒤.

체결통보가 들어왔다.

박경호의 계좌에 삼성전자가 처음으로 들어왔다.

첫 번째 인생에서는 수십억 원 규모의 삼성전자 매수 주문을 내는 것도 특별하지 않았다.

그런데 지금은 고작 320만 원의 거래였다.

그럼에도 이상하게 손끝이 떨렸다.

물론 2018년에 삼성전자는 50대 1 액면분할을 하게 된다.

이삭은 체결 확인서를 수첩에 붙였다.

첫 번째 삼성전자 매수. 1997년 12월 24일. 100주, 32,000원, 320만 원.

그리고 한 줄을 더 적었다.

앞으로 더 떨어질 수 있음.

그는 그 문장을 오래 바라봤다.

미래를 알고 있는 사람에게도 중요한 경고였다.

그날 저녁, 강이삭은 여의도 거리를 걸었다.

크리스마스 장식이 걸려 있었지만 거리는 전년보다 조용해 보였다.

그는 한참을 걷다가 작은 전자제품 판매점 앞에서 발걸음을 멈췄다.

진열장에는 삼성전자의 텔레비전이 놓여 있었다.

'이 회사 주식을 오늘 100주 샀네.'

그때 뒤에서 누군가 그의 어깨를 툭 쳤다.

백준식이었다. 우연히 여의도에 일을 보러 왔다던 그는 가방에서 서류 한 장을 꺼냈다.

청명필름과 새로 체결한 납품계약 관련 자료였다.

그런데 마지막 페이지에 이상한 내용이 적혀 있었다.

청명필름이 기존에 납품하던 다른 거래처에서 계약을 해지했다는 것이었다.

백준식은 걱정스러운 표정으로 말했다.

청명필름이 선우포장에 물량을 우선 공급하면서 납기가 지연됐고, 다른 고객이 더 이상 기다리지 않겠다고 했다는 것이다.

이삭은 서류를 받아 들었다.

회사 이름이 눈에 들어왔다.

동서전자소재.

처음 보는 이름은 아니었다.

권민재가 작성한 산업분석 자료에 등장했던 업체였다.

청명필름의 기술과 생산라인을 검토하다가 인수 가능성을 타진했던 회사.

첫 번째 인생에서는 청명필름의 일부 설비와 기술인력을 확보하게 되는 기업이었다.

그런데 지금은 상황이 달랐다.

청명필름은 선우포장의 주문을 받아 생산을 재개했다.

그 때문에 동서전자소재는 필요한 물량을 제때 받지 못했다.

그리고 이제 거래를 중단했다.

이삭은 서류를 내려다봤다.

'잠깐.'

첫 번째 인생에서 동서전자소재가 성장하는 데는 청명필름의 설비와 인력이 도움이 됐었다.

그런데 청명필름이 살아남아 설비를 매각하지 않는다면?

동서전자소재는 원래 확보해야 했던 생산능력을 확보하지 못할 수 있었다.

그 순간 이삭의 머릿속에서 두 개의 미래가 겹쳤다.

자신이 기억하는 미래.

그리고 자신이 지금 만들고 있는 미래.

두 미래가 점점 다른 방향으로 움직이고 있었다.

삼성전자를 처음 산 날이었지만, 정작 더 큰 충격은 작은 필름회사에서 왔다.

그 회사가 살아남았다는 사실이 다른 회사의 미래를 바꾸고 있었다.

'앞으로 내가 알고 있는 미래가 모두 맞을 거라는 보장이 없겠구나.'

“재미있네.”

그는 혼잣말을 했다.

“진짜 재미있어.”

그해 크리스마스를 전후해 IMF와 주요 선진국은 한국에 긴급자금을 앞당겨 지원하는 방안을 마련했다.

해외 금융기관들의 만기 연장 협의도 본격화되고 있었다.

그리고 12월 26일 금요일.

크리스마스 휴장을 마치고 다시 열린 주식시장은 반등했다.

종합주가지수 375.15.

전 거래일보다 23.70포인트 상승했다.

하루 상승률 약 6.7%.

강이삭은 시세 화면을 바라봤다.

전날까지 절망에 빠졌던 시장이 하루 만에 다시 크게 올랐다.

하지만 그는 환호하지 않았다.

그러나 이번에는 준비가 돼 있었다.

계좌에는 아직 현금이 남아 있었다.

이삭은 수첩에 새로운 문장을 적었다.

이제부터는 수익률로 증명한다.

그는 펜을 내려놓았다.

두 번째 인생의 진짜 투자가 시작되고 있었다.