제14화. 돈의 만기를 바꾸는 사람들

“강 사원, 내가 지금 잘못 들은 건가?”

오병철 차장이 신문을 탁 내려놓았다.

“우리나라가 해외 은행들에 빚을 안 갚겠다는 거야?”

“안 갚겠다는 게 아니라, 나중에 갚겠다는 겁니다.”

“그게 그거 아니야?”

“전혀 다릅니다.”

김시몬 대리가 신문을 자기 쪽으로 끌어당겼다.

1998년 1월 29일 목요일.

여의도 한백투자자문.

전날 미국 뉴욕에서는 한국 경제의 운명을 바꿀 협상이 타결됐다.

한국 정부와 해외 채권은행 대표단이 약 240억 달러의 단기외채를 중장기채무로 전환하는 기본원칙에 합의한 것이다.

1년.

2년.

3년.

당장 갚아야 할 돈의 상환 시점을 뒤로 미루는 방식이었다.

그리고 한국 정부는 채무 상환을 보증하기로 했다.

“아니, 잠깐.”

오병철이 손을 들었다.

“해외 은행들이 그렇게 좋은 조건으로 연장해 줄 이유가 있어? 그냥 당장 돈 달라고 하면 되잖아.”

김시몬은 종이에 숫자를 적었다.

100억 원.

그 아래에 다시 적었다.

회수 가능 금액 60억 원.

“차장님이 어떤 회사에 100억 원을 빌려줬다고 가정해 보겠습니다.”

“응.”

“그 회사가 내일 망할 상황입니다. 당장 갚으라고 하면 자산을 헐값에 팔아서 60억 원밖에 못 돌려줍니다.”

“그럼 40억 손해네.”

“그렇죠. 그런데 만기를 2년 연장해 주고 이자를 더 받는 대신 정상화할 시간을 주면 100억 원을 전부 돌려받을 가능성이 생깁니다.”

오병철은 잠시 생각했다.

“그럼 연장하는 게 낫겠네.”

“그럴 수 있다는 겁니다. 채무자가 반드시 살아난다는 보장은 없지만요.”

강이삭은 옆에서 두 사람의 대화를 듣고 있었다.

돈이 부족하다고 모두 망하는 것은 아니었다.

오늘 갚아야 할 돈을 오늘 갚지 못하면 망할 수 있었다.

내년에 갚으면 충분히 갚을 수 있는 기업도 오늘 만기가 돌아온 돈 때문에 쓰러질 수 있었다.

그것이 유동성 위기였다.

“그럼 IMF가 한국을 살려준 게 아니네요?”

유다현이 물었다.

“왜?”

“해외 은행들이 빚을 연장해 주기로 했으니까 시간을 번 거잖아요.”

김시몬이 고개를 끄덕였다.

“IMF 자금지원이 중요했지만, 해외 은행들의 만기 연장도 중요했던 거죠.”

유다현은 수첩에 무언가를 적었다.

그러다 고개를 들었다.

“그런데 해외 은행들이 전부 동의하지 않으면 어떻게 해요?”

“그래서 협상이 어려운 겁니다.”

이번에는 강이삭이 대답했다.

“어떤 은행은 시간을 줘야 돈을 돌려받는다고 생각하고, 어떤 은행은 다른 은행들이 기다리는 동안 자기 돈만 먼저 빼가려고 하겠죠.”

“아…….”

“다들 자기 돈을 지키려 하다 보면 오히려 모두가 손해 보는 상황이 생기는 겁니다.”

이삭은 신문을 접었다.

'결국 나라가 시간을 산 거구나.'

첫 번째 인생의 마지막 날이 떠올랐다.

하이닉스 레버리지 포지션.

급격히 떨어지던 주가.

부족해진 증거금.

그리고 결국 강제청산으로 이어진 운용계좌.

그때 자신에게 가장 필요했던 것 역시 시간이었다.

그러나 증거금을 추가로 납입할 수 없었던 그는 더 이상 기다릴 수 없었다.

'나라조차 만기를 연장해서 살아남았는데.'

이삭은 손에 쥔 펜을 내려놓았다.

'나는 그때 왜 그렇게 무식하게 투자했을까.'

오전 회의가 끝나자 임소영 과장이 기다렸다는 듯 장부를 펼쳤다.

“자, 이제 나라 걱정은 그만하시고 우리 회사 걱정 좀 하시죠.”

오병철이 웃었다.

“임 과장, 아침부터 너무하는 거 아니야?”

“왜요? 차장님이 우리 회사 월급 주실 거예요?”

“그건 아니지.”

“그럼 대표님이 돈 버는 방법을 찾으시게 도와드려야죠.”

그녀는 장부를 윤태식 대표 앞으로 밀었다.

특히 권민재를 외부 분석가로 활용하면서 비용이 조금 늘었다.

“제 생각에는요.”

임소영이 말했다.

“우리가 이제 고객에게 돈 받을 근거를 더 분명하게 만들어야 해요.”

윤태식이 고개를 들었다.

“어떤 식으로요?”

“보고서 하나 보내고 월 50만 원 받는 구조라면, 고객이 왜 50만 원인지 물었을 때 설명하기 어려울 때가 있어요.”

“그렇겠죠.”

“그러니까 서비스를 나누자는 거예요. 금융기관 위험만 점검하는 고객이 있고, 기업 재무까지 분석해 주는 고객이 있고, 주식 투자자문까지 원하는 고객도 있으니까요.”

서혜진이 옆에서 끼어들었다.

“그리고 거래 확인도 별도로 구분하면 좋겠어요. 어떤 고객은 매일 전화를 하시는데, 어떤 고객은 한 달에 한 번 보고서만 받아보시거든요.”

“맞아요.”

임소영이 고개를 끄덕였다.

“고객에게 제공하는 서비스 범위에 따라 자문료를 정하자는 겁니다.”

윤태식은 잠시 생각했다.

“강 사원 의견은 어떻습니까?”

대표가 물었다.

이삭은 잠시 생각했다.

“동의합니다. 다만 주식 투자자문은 성과를 어떻게 평가할지도 함께 정해야 할 것 같습니다.”

“성과평가요?”

“네. 자문계좌가 실제로 얼마나 벌었는지, 시장이 오른 만큼만 오른 건지 구분해야 합니다.”

오병철이 고개를 갸웃했다.

“고객이 돈 벌었으면 된 거 아니야?”

이삭은 종이에 두 개의 숫자를 적었다.

20%.

10%.

“고객 계좌가 20% 올랐다고 가정해 보겠습니다.”

“좋은 거지.”

“그런데 종합주가지수가 같은 기간 30% 올랐다면요?”

오병철의 표정이 달라졌다.

“아…….”

“반대로 고객 계좌가 10% 하락했는데 시장은 30% 하락했다면 어떨까요?”

“그건 상대적으로 잘한 거네.”

“그렇습니다.”

이삭은 종이를 돌려 보여줬다.

“그래서 자문성과를 단순 수익률만으로 평가하면 안 됩니다. 고객이 감당한 위험과 비교지수의 성과도 함께 봐야 합니다.”

김시몬은 종이를 훑어보더니 한 가지를 덧붙였다.

“현금 비중도 반영해야죠.”

“네.”

“주식 100% 계좌와 현금 90% 계좌를 같은 기준으로만 비교하면 안 됩니다.”

윤태식은 두 사람을 번갈아 바라봤다.

“그럼 우리가 보고서를 더 복잡하게 만들어야겠군요.”

임소영이 이마를 짚었다.

“아이고, 제가 괜한 말을 했네요.”

사무실에 웃음이 번졌다.

그날 한백은 새로운 자문서비스 구분안을 만들기로 했다.

그날 오후.

박경호가 한백을 찾아왔다.

그는 지난달보다 훨씬 밝은 얼굴이었다.

삼성전자 주식이 새해 들어 가파르게 반등했기 때문이다.

“강 사원.”

그가 의자에 앉자마자 물었다.

“우리가 삼성전자를 얼마에 샀지?”

“3만 2천 원입니다.”

“그렇지?”

박경호가 웃었다.

“그때 좀 더 살 걸 그랬네.”

이삭은 웃음을 참았다.

불과 한 달 전이었다.

삼성전자 100주를 권했을 때 박경호는 손실 가능성을 여러 번 확인했다.

그런데 이제는 왜 더 많이 사지 않았느냐고 묻고 있었다.

“사장님, 그때는 100주도 부담스러워하셨습니다.”

“그랬나?”

“네.”

“에이, 그래도 자네가 조금 더 권했으면 샀을 텐데.”

옆에 있던 서혜진이 참지 못하고 웃었다.

박경호가 그녀를 바라봤다.

“서 대리, 왜 웃어?”

“죄송합니다. 지난번에 사장님께서 삼성전자 100주 사고 일주일 동안 매일 전화하신 게 생각나서요.”

“내가 그랬어?”

“네. 하루는 밤에도 전화하셨어요.”

박경호는 잠시 멋쩍은 표정을 지었다.

그러더니 함께 웃었다.

“허허, 사람이 참 간사하지.”

잠시 후 그는 진지한 표정으로 바뀌었다.

“그런데 강 사원.”

“네.”

“이제 주가가 올랐는데 언제 팔아야 하겠나?”

이삭은 준비한 자료를 펼쳤다.

삼성전자 매수원금 320만 원.

보유수량 100주.

그리고 최근의 주가 상승.

“일부는 이익을 확정하는 방향을 검토하고 있습니다.”

“벌써?”

“네.”

“아니, 자네가 앞으로 크게 성장할 회사라고 하지 않았나?”

“그렇습니다.”

“그런데 왜 팔아?”

이삭은 잠시 박경호를 바라봤다.

그리고 대답했다.

“좋은 회사를 보유하는 것과 좋은 투자성과를 확정하는 건 조금 다른 문제니까요.”

“…….”

“사장님은 주식 100주를 보유하면서 주가가 오르면 기뻐하셨습니다. 하지만 주가가 다시 반 토막 나면 어떨까요?”

박경호는 입을 다물었다.

“매수할 때보다 주가가 훨씬 높아졌으니 일부는 매도해 최초 투자원금을 회수하는 방법도 생각해 볼 수 있습니다.”

“그럼 남은 주식은?”

“그대로 가져가는 겁니다.”

박경호는 계산서를 바라봤다.

“원금만 회수하고 나머지는 남겨둔다…….”

이삭이 고개를 끄덕였다.

“네.”

“그럼 주가가 더 오르면?”

“남은 수량으로 수익을 얻는 거죠.”

“반대로 떨어지면?”

“이미 회수한 현금은 남아 있습니다.”

박경호는 한참 동안 생각했다.

그러다 조용히 말했다.

“괜찮은 방법이군.”

그날은 매도하지 않았다.

시장이 어디까지 오를지 조금 더 확인하기로 했다.

그러나 이번에는 매도 기준을 미리 정해두기로 했다.

이삭에게는 그 사실이 더 중요했다.

매수할 때만 계획을 세우는 것이 아니라 매도할 때도 계획을 세우는 것.

첫 번째 인생에서 자신이 자주 놓쳤던 원칙이었다.

퇴근 무렵.

김시몬이 강이삭의 책상에 보고서 한 장을 내려놓았다.

제목은 짧았다.

〈주식 투자자문계좌의 유동성 위험〉

이삭이 보고서를 펼쳤다.

현금 비중.

차입금.

매매 회전율.

종목별 거래대금.

그리고 고객별 현금 인출 가능 시점.

“이걸 다 확인해야 합니까?”

이삭이 물었다.

“네.”

“고객 계좌가 아직 몇 개 되지도 않는데요?”

“그러니까 지금 해야죠.”

시몬이 대답했다.

“고객이 수백 명이 되고 나서 하려면 더 어렵습니다.”

이삭은 보고서를 한참 읽었다.

그리고 웃었다.

“김 대리님은 정말 투자하는 걸 싫어하시는 것 같습니다.”

“그렇지 않습니다.”

“맨날 위험 이야기만 하시잖아요.”

“투자를 하려면 위험부터 알아야 한다는 겁니다.”

“제가 너무 공격적입니까?”

시몬은 잠시 생각했다.

“가끔은요.”

“가끔이라…….”

“자주라고 말씀드리면 기분 나쁘실까 봐요.”

이삭이 웃음을 터뜨렸다.

시몬은 별다른 표정 변화 없이 자신의 자리로 돌아갔다.

그 모습을 보며 이삭은 생각했다.

'저 사람하고는 앞으로도 많이 싸우겠군.'

하지만 이상하게 싫지는 않았다.

자신의 판단에 매번 동의하는 동료보다, 틀릴 가능성을 지적하는 동료가 지금의 한백에는 더 필요했다.

이삭은 수첩을 펼쳤다.

삼성전자.

100주.

매수가 32,000원.

그리고 새롭게 한 줄을 적었다.

일부 매도 검토.

그는 펜을 내려놓았다.

지난해 말에는 주식을 사는 것조차 두려웠다.

그런데 이제는 언제 팔아야 할지 고민하고 있었다.

투자가 조금씩 앞으로 나아가고 있었다.