제9화. 망한 증권사에서 찾은 기회

“주식이 없어진다고요?”

남자의 목소리가 갈라졌다.

서혜진은 전화기를 고쳐 잡았다.

“사장님, 주식이 없어진다는 뜻이 아닙니다. 거래하시는 증권사에 문제가 생길 수 있다는 말씀입니다.”

“그게 그거 아니야!”

“다릅니다. 고객님 명의의 주식과 증권회사 자체의 재산은 구분해서 봐야 합니다.”

“그래서 지금 내 주식이 안전하다는 거야, 위험하다는 거야?”

서혜진은 잠시 눈을 감았다.

벌써 세 번째 설명이었다.

1997년 12월 3일 수요일.

여의도 한백투자자문.

고려증권.

한백의 고객 두 명이 이용하는 증권회사였다.

강이삭이 전날 밤 특별히 확인을 부탁한 곳이었다.

고객 한 명은 주식 대부분을 장기 보유하고 있었다.

문제는 다른 한 명이었다.

자동차 부품 유통업을 하다가 은퇴한 문정호 사장.

예순두 살.

증권사 객장을 집처럼 드나들며 주식을 사고파는 사람이었다.

그런데 처음 보는 신입사원의 의견이라며 증권사를 옮기라는 연락이 오자 기분이 좋을 리 없었다.

“서 대리.”

수화기 너머에서 문정호가 말했다.

“고려증권이 얼마나 큰 회사인지 알아?”

“알고 있습니다.”

“그런데 거기가 위험하다고?”

“당장 부도가 난다고 말씀드리는 건 아닙니다. 다만 최근 금융기관들의 자금 사정이 좋지 않으니 예수금과 미결제 거래부터 확인해 보자는 겁니다.”

“됐어. 내가 알아서 할게.”

전화가 끊겼다.

그리고 고객 명단에 짧게 적었다.

문정호.

계좌 이전 거부.

그 옆에는 고려증권이라는 이름이 선명하게 인쇄돼 있었다.

며칠 뒤 이 이름이 전국 신문의 1면에 오르게 될 줄은, 아직 아무도 알지 못했다.

강이삭을 제외하고는.

이삭은 회의실에서 고려증권의 재무자료를 살펴보고 있었다.

첫 번째 인생에서 고려증권의 부도는 여러 금융기관의 몰락 가운데 하나로 기억하고 있었다.

하지만 지금 보니 규모가 상당했다.

증권업계 8위.

1995사업연도 479억 원 적자.

1996사업연도 897억 원 적자.

2년 연속 대규모 손실이었다.

고려증권의 계열사인 고려종금은 바로 전날 업무정지 명령을 받았다.

돈을 갚기 위해 다른 곳에서 돈을 빌린다.

그 돈의 만기가 돌아오면 다시 돈을 빌린다.

그런데 어느 날 아무도 돈을 빌려주지 않으면?

기업이든 증권사든 그날로 멈춰 설 수 있었다.

서혜진에게 다시 고객 계좌의 매매 내역과 증권사 이관 절차를 확인해 달라고 부탁했다.

그리고 윤태식 대표에게 보고서를 제출했다.

보고서 제목은 짧았다.

〈고려증권 거래 고객 긴급 점검〉

단 두 페이지였다.

윤태식은 내용을 읽고 잠시 고민하더니 고객들에게 연락하라고 승인했다.

이삭의 제안은 고려증권이 반드시 망한다는 예언이 아니었다.

하지만 이날 대한민국에는 주식시장보다 더 중요한 일이 벌어지고 있었다.

미셸 캉드쉬 국제통화기금 총재가 다시 한국을 찾았다.

협상을 마무리하기 위해서였다.

그런데 예상치 못한 요구가 나왔다.

곧 치러질 대통령 선거의 주요 후보들이 IMF와의 합의를 지키겠다는 약속을 해야 한다는 것이었다.

선거까지는 보름 남짓.

새 대통령이 당선된 뒤 합의를 뒤집으면 IMF의 지원이 무의미해질 수 있다는 이유였다.

결국 김대중, 이회창, 이인제 등 주요 대선후보들이 합의 이행을 약속했다.

밤 10시.

협상 타결이 공식 발표됐다.

총지원 규모는 약 583억 5천만 달러.

그런데 돈을 빌리는 대가도 만만치 않았다.

고금리를 통한 통화 긴축.

부실 금융기관 구조조정.

기업들의 과도한 차입 경영 개선.

외국인에 대한 주식시장 개방 확대.

그중에는 당시 외국인의 종목별 주식투자 한도를 연말까지 26%에서 50%로 확대한다는 내용도 있었다.

그리고 이삭에게는 그 문장이 특히 중요했다.

외국 자금이 돌아올 때 가장 먼저 관심을 받을 기업이 생길 수 있었다.

외국인이 사고 싶어 할 기업은 무엇인가.

삼성전자.

포항제철.

한국전력.

12월 4일 목요일.

IMF와의 합의가 발표되면서 시장에서는 최악의 상황을 피할 수 있다는 기대가 생겨났다.

종합주가지수는 405.81까지 올라섰다.

하루에 26.50포인트 상승했다.

외환위기가 진행되는 시장은 매일 하락하는 시장이 아니었다.

폭락과 급등이 번갈아 나타나는 시장이었다.

오전장 종료 직전.

문정호가 직접 한백을 찾아왔다.

며칠 전까지 증권사를 옮길 생각이 없다던 사람이었다.

고려증권 객장에 갔다가 평소와 다른 분위기를 느꼈다는 것이다.

직원들의 표정이 어두웠고, 자금 사정이 좋지 않다는 이야기가 여기저기서 들렸다고 했다.

이삭은 그를 회의실로 안내했다.

“강 사원이라고 했나?”

“자네가 고려증권 위험하다고 했지?”

“거래 증권사의 위험을 점검해야 한다고 말씀드렸습니다.”

“그게 그거 아닌가.”

문정호는 불편한 표정이었다.

그러나 더 이상 소리치지는 않았다.

이삭은 그에게 두 가지를 설명했다.

첫째, 고객 명의로 예탁된 주식은 증권회사 자체의 재산과 다르게 취급된다는 점.

둘째, 주식이 보전되더라도 증권회사가 영업을 멈추면 다른 증권사로 계좌를 옮기는 절차를 밟아야 할 수 있다는 점이었다.

“그러니까 고려증권이 망해도 주식은 안 없어진다는 거군?”

“정상적으로 예탁된 주식이라면 그렇습니다. 다만 예수금과 미결제 거래는 각각 확인해야 합니다.”

“주식 사는 건 쉬워도 옮기는 건 복잡하구먼.”

그날 그는 일부 자산을 다른 증권사로 옮기기 위한 서류를 준비하고, 거래 증권사에 절차를 문의하기로 했다.

다만 모든 자산을 당장 옮길 수 있는 것은 아니었다.

그럼에도 그 작은 준비가 며칠 뒤 큰 차이를 만들어낼 수 있었다.

그날 오후, 박경호가 전화를 걸어왔다. 고려종금 어음 절반을 매각해 확보한 돈을 투자할 준비가 됐다는 연락이었다.

이삭에게는 기다리던 기회였다.

하지만 이번에는 지난번처럼 서두르지 않았다.

미래에 좋은 기업이 된다는 사실과 오늘 좋은 가격이라는 판단은 달랐다.

이삭은 새로 작성한 투자 제안서에 문장을 적었다.

첫 투자금액 1천만 원 이내.

급락 시 추가 매수 여부 재검토.

나머지는 현금으로 보유.

그리고 가장 중요한 조건.

투자 대상 기업의 재무구조가 예상보다 나빠진다면 손실 여부와 관계없이 투자 판단을 다시 검토한다.

미래를 알고 있다고 해서 아무 종목이나 살 생각은 없었다.

오히려 자신이 아는 미래에 지나치게 의존하지 않기 위해 더 많은 자료가 필요했다.

더구나 자신이 바꾼 작은 선택들이 앞으로 어떤 결과를 만들지도 알 수 없었다.

선우포장은 납품을 줄였고, 박경호는 고려종금 어음 절반을 매각했다.

문정호는 고려증권 계좌를 이전할 준비를 하고 있었다.

원래 자신이 살았던 1997년에는 없었던 일들이었다.

12월 5일 금요일.

고려증권에 자금을 빌려준 은행들은 며칠째 만기 어음의 결제를 기다리고 있었다.

12월 3일 만기가 돌아온 어음은 제때 결제되지 못했다.

은행들은 결제 시한을 연장했다.

다음 날에도 기다렸다.

하지만 돈은 들어오지 않았다.

오후 들어 금융가에는 불길한 소문이 퍼졌다.

고려증권이 오늘을 넘기지 못할 수 있다는 것이었다.

오후 3시.

종합주가지수는 434.12로 마감했다.

전날보다 28.31포인트 상승했다.

그런데 시장이 문을 닫은 뒤 믿기 어려운 소식이 전해졌다.

고려증권 최종 부도.

하지만 한 가지 중요한 사실이 있었다.

고려증권을 통해 주식을 샀다는 이유만으로 고객의 주식이 모두 사라지는 것은 아니었다.

고객의 유가증권은 증권예탁원에 예탁돼 있었고, 다른 증권사로 계좌를 이전하거나 증권을 반환받는 절차가 마련될 예정이었다.

고객 예탁금 역시 별도의 보호 절차를 통해 반환될 수 있었다.

반면 고려증권 자체의 주식을 보유한 투자자는 달랐다.

증권회사가 부도가 났으니 그 회사의 주가는 크게 떨어질 수밖에 없었다.

서혜진은 뉴스를 듣자마자 고객 명단을 꺼냈다.

문정호.

조만수.

그녀는 두 고객에게 연락했다.

문정호는 처음에는 믿지 못했다.

자신이 수십 년 동안 드나들던 증권회사가 정말 무너졌다는 사실을 받아들이기 어려워했다.

하지만 곧 목소리가 달라졌다.

며칠 전부터 계좌 이전 절차를 알아보도록 도와준 서혜진에게 고맙다고 했다.

한백투자자문은 작은 회사였다.

고객의 자산을 직접 보관하지도 않았고, 증권사의 업무정지를 막을 힘도 없었다.

하지만 고객이 당황해 아무것도 하지 못하는 상황에서 해야 할 일을 정리해 줄 수는 있었다.

임소영은 그날 장부를 정리하며 윤태식에게 보고했다. 고객들이 한백의 위험점검 서비스를 다시 찾기 시작했다는 것이었다.

시장 상황이 좋아졌기 때문이 아니었다.

오히려 시장이 너무 위험해졌기 때문이었다.

윤태식은 장부를 한참 들여다봤다.

아직 돈을 많이 버는 회사는 아니었다.

하지만 지난달처럼 다음 달 급여를 걱정해야 할 정도는 아니었다.

윤태식은 문득 그런 생각이 들었다.

이 작은 회사가 정말로 커질 수도 있겠다고.

그날 밤, 박경호의 투자계획서를 다시 펼친 이삭의 눈에 IMF 합의 자료의 한 줄이 들어왔다.

외국인 주식투자 한도.

26%에서 50%로 확대.

지난 10여 년 동안 한국 시장을 지켜본 해외 투자자들은 어떤 회사를 사고 싶어 할까.

그리고 주가가 더 폭락하면 그 회사들을 얼마에 살 수 있을까.

그 질문의 답을 찾는다면 지금까지와는 다른 투자가 가능할지도 몰랐다.

이삭은 매수 후보 표의 마지막 칸, 현금 투입 한도에 가장 굵은 선을 그었다.

이 숫자를 지키지 않으면 다른 분석은 모두 소용없었다.

시장에는 언제든 더 좋은 가격이 나타날 수 있었다.

그런데 그때 투자할 돈이 없다면?

기회는 자신을 기다려주지 않을 것이다.

12월 6일 토요일.

신문에는 고려증권의 부도 소식이 크게 실렸다.

같은 날 재계 순위 12위 한라그룹에서도 부도 사태가 터졌다.

한보와 삼미, 기아, 해태, 뉴코아에 이어 또 하나의 대기업집단이 무너지고 있었다.

대한민국의 산업을 이끌던 기업들이 몇 달 간격으로 차례차례 쓰러졌다.

그때 서혜진이 책상 앞으로 다가왔다.

“어제 고려증권에서 일하시던 분이 연락하셨어요.”

“고려증권에서요?”

“네. 제가 예전에 업무 때문에 몇 번 연락했던 분인데…….”

서혜진은 잠시 말을 멈췄다.

“회사가 이렇게 됐으니 당장 어디로 가야 할지 모르겠다고 하시더라고요.”

이삭은 고개를 들었다.

“어떤 분입니까?”

“기업분석 자료를 작성하던 분이에요. 자기 일에는 정말 꼼꼼하셨거든요.”

서혜진은 말을 이었다.

“그러고 보니 한백에서도 기업분석 인력이 더 필요하지 않을까요?”

좋은 인재가 좋은 회사에만 있는 것은 아니었다.

때로는 위기 속에서 뜻밖의 인재를 만날 수도 있었다.

“그분, 한번 만나볼 수 있을까요?”

“왜요?”

“기업분석을 얼마나 잘하시는지 궁금해서요.”

서혜진은 웃었다.

“알겠어요. 연락해 볼게요.”

지금까지 그는 1997년의 위기를 이용해 어떤 주식을 살지만 고민했다.

그런데 어쩌면 진짜 기회는 주식시장에만 있는 게 아닐지도 몰랐다.

기업도 싸졌고.

자산도 싸졌다.

그리고 사람들의 능력마저 제대로 평가받지 못하는 시대가 오고 있었다.

이삭은 투자자료 맨 위에 새로운 문장을 적었다.

좋은 기업을 싸게 산다.

그리고 잠시 생각한 뒤 한 줄을 더 적었다.

좋은 사람을 놓치지 않는다.

그는 펜을 내려놓았다.

한백투자자문의 미래가 아주 조금씩 달라지고 있었다.